Finanzas ·
Deuda federal EEUU cruzó US$40 billones: Japón, Reino Unido y China concentran el 30% del tramo externo
Sumó US$1 billón en 5 meses. Extranjeros pasaron de 5% del total en 1970 a 32% en 2025. Trump lleva sumados US$11,6 billones.
La deuda federal de Estados Unidos cruzó los US$40 billones el 21 de agosto de 2026 según Forbes y CBS News, sumando US$1 billón en solo 5 meses. El 75% de la deuda está en manos domésticas (Reserva Federal e inversionistas privados estadounidenses) y el 25% restante —aproximadamente US$9,35 billones— está en manos de gobiernos e inversionistas extranjeros. Los 3 primeros tenedores externos son Japón con US$1,13 billones, Reino Unido con US$807.000 millones y China con US$750.000 millones. Bajo la administración Trump se sumaron US$11,6 billones a la deuda total.
En 1970 los tenedores extranjeros de deuda federal estadounidense representaban el 5% del total. En 2025 llegaron al 32%. La composición interna del tramo externo cambió también: China era el primer tenedor externo hasta 2019, cuando Japón lo desplazó. China redujo posición desde US$1,3 billones (pico 2013) hasta los US$750.000 millones actuales, un movimiento de desdolarización parcial que combina venta de bonos, aumento de reservas en oro (más de 2.235 toneladas al Q2 2026) y despliegue del CIPS y e-CNY como alternativas de settlement transfronterizo.
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mueve entre 5% y 10% de la exposición dólar hacia oro físico y activos denominados en yuan.
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◧ Datos clave
01 · La velocidad importa más que el nivel US$40 billones es un titular. Los US$1 billón sumados en 5 meses son la métrica operativa: la deuda federal está creciendo a un ritmo que dobla la trayectoria de la última década. Al ritmo actual —extrapolando linealmente— cruzaría los US$50 billones en el segundo semestre de 2030. El servicio de la deuda ya consume más presupuesto federal que Medicare y compite con el gasto de Defensa. Cuando el interés supera el gasto discrecional, el margen de política fiscal se cierra.
02 · La composición del tramo externo Los US$9,35 billones extranjeros se distribuyen entre gobiernos (bancos centrales) e inversionistas privados. Japón (US$1,13 billones) lo hace por su cuenta corriente superavitaria y por reservas del BOJ. Reino Unido (US$807.000 millones) refleja actividad de la City de Londres que canaliza flujos globales. China (US$750.000 millones) es el tenedor cuya reducción manda la señal política. En 2013 China tenía US$1,3 billones y hoy US$750.000 millones: una salida neta de aproximadamente US$550.000 millones a lo largo de 13 años, sin colapso pero con dirección clara.
03 · Por qué China no salió más rápido La respuesta técnica: no puede. El mercado de deuda federal estadounidense es el más profundo del mundo y no existe alternativa con la misma liquidez para una posición del tamaño de las reservas chinas (US$3,25 billones al Q2 2026 según SAFE). La respuesta política: no quiere colapsar el activo que todavía tiene. Cada venta grande baja el precio y devalúa la propia posición remanente. La estrategia observada es rotar hacia oro (más de 2.235 toneladas al Q2 2026, según People's Bank of China), aumentar CIPS como alternativa a SWIFT y construir el e-CNY internacional para reducir la dependencia del corresponsalía en dólares.
04 · Lo que le dice al bono largo chileno Cuando el tenedor marginal reduce compra, el precio del bono del Tesoro cae y el yield sube. El bono chileno en dólares (BCU 2040, BCU 2050) se benchmarkea contra el Treasury: si el largo estadounidense se abre a 5%, el chileno se abre a 6,5% y encarece cada renovación de deuda soberana. Ese costo termina en el presupuesto de Hacienda 2027 y 2028. La ventana para reperfilar y para diversificar moneda de emisión existe hoy y se cierra cuando la señal ya es precio.
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