China condenó a cadena perpetua al fundador de Evergrande: Hui Ka Yan cae por el fraude de la mayor promotora inmobiliaria del mundo con US$300.000 millones en deudas

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Quién gana, quién paga y qué decide Chile

Evergrande llegó a ser la mayor promotora inmobiliaria del mundo, con proyectos en cientos de ciudades chinas y una deuda que superó los US$300.000 millones. Su modelo de negocio era construir a crédito: se endeudaba para levantar edificios, vendía los departamentos antes de terminarlos, y usaba ese dinero para pagar las deudas anteriores. Mientras el mercado inmobiliario subía y la gente seguía comprando, el modelo funcionaba. Era una carrera hacia adelante que dependía de que nunca se detuviera. En 2020, cuando el gobierno chino puso límites al endeudamiento de las inmobiliarias, la carrera se detuvo y Evergrande no pudo pagar.

Una condena a cadena perpetua para el fundador de la que fue la mayor inmobiliaria del mundo es una señal política tanto como judicial. El tribunal de Shenzhen encontró a Hui Ka Yan culpable de inflar los activos de Evergrande y ocultar sus pasivos, un fraude que engañó a inversionistas, bancos y a millones de compradores. La severidad de la pena comunica el mensaje del gobierno: la era del crecimiento inmobiliario a base de deuda y engaño contable terminó, y hay responsables personales. Las multas de más de US$2.300 millones a las empresas del grupo refuerzan ese mensaje. Beijing quiere cerrar el capítulo del boom inmobiliario con un castigo ejemplar.

Aquí está la parte que toca a Chile de forma directa. Durante dos décadas, el sector inmobiliario chino fue uno de los mayores consumidores de cobre, hierro, aluminio y otros materiales del mundo. Cada edificio necesita cobre para el cableado, acero para la estructura, aluminio para las ventanas. Chile, el mayor productor de cobre del planeta, vendió buena parte de su producción a esa demanda. Con el sector inmobiliario chino en contracción permanente, esa fuente de demanda no vuelve a los niveles del boom. La economía china se está reordenando: menos edificios, más redes eléctricas, autos eléctricos y centros de datos. El cobre sigue siendo necesario, pero para usos distintos.

La caída de Evergrande obliga a Chile a mirar su estrategia de cobre con ojos nuevos. La buena noticia es que la demanda de cobre no desaparece: los autos eléctricos, las redes eléctricas modernizadas y los centros de datos consumen cobre en cantidades crecientes, y China lidera todas esas transiciones. La demanda se reordena, no se evapora. La tarea para Chile es asegurar que su cobre alimente los usos que crecen y no depender de la demanda inmobiliaria que se contrae. Eso significa apostar por cobre con trazabilidad para las cadenas de electrificación, diversificar los compradores más allá de China hacia Corea, Japón y Europa, y no asumir que el patrón de demanda de las últimas dos décadas va a continuar. Evergrande es el símbolo de que ese patrón cambió.