Consumo ·
Deutsche Bank enfría a Pop Mart: el ciclo de Labubu tocó techo y el 2º semestre podría caer hasta 35%
El banco estima que el crecimiento trimestral pasó de 75-80% a 1,6% y proyecta ingresos anuales de unos 35.000 millones de yuanes, 6% menos que en 2025.
El hecho
Qué pasó, sin interpretaciónDeutsche Bank, banco de Alemania, publicó el 8 de julio de 2026 un informe que recomienda vender la acción de Pop Mart, la juguetera china de blind box con sede en Beijing, con precio objetivo de HK$140. El diagnóstico: el ciclo de su personaje estrella Labubu tocó techo. El crecimiento de ingresos pasaría de 75-80% interanual en el 1er trimestre de 2026 a cerca de 1,6% en el 2º, el 3er trimestre podría caer hasta 35% y el año completo cerraría con baja de 6%, en torno a 35.000 millones de yuanes (unos US$5.200 millones).
El contexto
Cómo se conecta con la cadena más grandeEl 1er trimestre había sido espectacular: China continental duplicó ventas y el canal online creció 150-155%. El problema es el mecanismo del negocio: un blind box vive del ciclo de deseo de su personaje, y Labubu, creado por el artista de Hong Kong Kasing Lung, lleva 2 años como fenómeno global. Deutsche Bank extrapoló la tendencia del e-commerce doméstico de marzo y proyecta caída de 17% para las ventas online del 2º semestre. Cuando el personaje ancla se enfría antes de que el siguiente despegue, el ingreso completo se resiente: el mismo patrón que ya vivieron Molly y Skullpanda dentro del propio portafolio de la compañía.
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Deutsche Bank enfría a Pop Mart: el ciclo de Labubu tocó techo y el 2º semestre podría caer hasta 35% Para el retail latinoamericano que importa coleccionables, la señal es de inventario: Pop Mart opera tiendas propias en México y sus figuras se revenden con sobreprecio en MercadoLibre en Chile y toda la región, pero un ciclo de IP que se enfría en China suele llegar a LATAM con 6-12 meses de rezago. Lo cubrimos en The Chinaexpert News 👇
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