China acumula USD 3,26 billones en reservas forex tras alza de USD 19.000M en mayo

El hecho Las reservas de divisas de China alcanzaron USD 3,26 billones al cierre de mayo de 2026, con un alza de USD 19.000 millones respecto a abril, según datos publicados por la Administración Estatal de Divisas (SAFE). Es el segundo mes consecutivo de crecimiento tras registrar caídas entre enero y marzo. El yuan ganó 0,6% frente al dólar en mayo.

El contexto estructural El rebote responde a revalorización de activos denominados en euros y yenes dentro del portafolio chino, no a entrada neta de capitales. Las reservas chinas se componen en 60% de bonos del Tesoro estadounidense, 30% de bonos europeos y japoneses, y 10% de oro y otros activos. La SAFE mantiene desde marzo una política de intervención moderada para estabilizar el yuan en torno a 7,2 por dólar, rango crítico para controlar fuga de capitales sin dañar exportaciones.

Lectura LATAM Para el exportador chileno de cobre o litio que factura en yuanes bajo contratos BRI, la estabilización del yuan en 7,2 reduce volatilidad cambiaria pero congela el margen de ganancia por tipo de cambio que existió en 2025. Las empresas argentinas y brasileñas que usan swaps de yuan con el Banco Central chino enfrentan menor riesgo de devaluación abrupta, pero también menor ventana para renegociar términos favorables. ¿Conviene acelerar contratos ahora o esperar presión bajista del yuan en segundo semestre?