La china Tianqi reduce su parte en SQM tras perder ante el Estado chileno por el litio
La Corte Suprema de Chile rechazó el último recurso de la china Tianqi contra la asociación entre SQM y la estatal Codelco, con lo que el Estado chileno se quedó con el control del litio del Salar de Atacama. Tianqi, que tenía cerca del 22% de SQM, anunció que reducirá su participación y no descarta salir. Pero en el tercer trimestre ganó 14 veces más, en buena parte gracias a ese mismo litio chileno.
El hecho
Qué pasó, sin interpretaciónLa Corte Suprema de Chile rechazó en enero de 2026 el último recurso de Tianqi Lithium —uno de los mayores productores de litio de China— contra la asociación entre la minera chilena SQM y la estatal Codelco, según Caixin. [Estado: fallo judicial confirmado; retiro accionario en curso] Con ese fallo, el Estado chileno, a través de Codelco, se quedó con el 51% de Nova Andino Litio, la nueva sociedad que controla la operación del litio en el Salar de Atacama. Tianqi, que llegó a tener cerca del 22% de SQM, respondió en febrero anunciando que recortaría su participación y sin descartar una salida total. Lo paradójico: pese a perder la pelea por el control, a Tianqi le fue muy bien con el dinero. En el tercer trimestre de 2026 ganó alrededor de 1.360 millones de yuanes, unas 14 veces más que un año antes, impulsada por mejores precios del litio y por los ingresos de su participación en SQM, según Reporte Asia. La china perdió el control, pero siguió cobrando por el litio chileno.
El contexto
Cómo se conecta con la cadena más grandeEl caso es una victoria de soberanía con letra chica. Chile hizo lo que pocos países logran: le ganó en sus tribunales a un socio extranjero poderoso y puso el control de su recurso más estratégico en manos del Estado. Es la aplicación concreta de la idea de que el litio es demasiado importante para dejarlo solo al mercado. Pero la letra chica importa: Tianqi, aun perdiendo el control y reduciendo su parte, multiplicó su ganancia gracias al precio del litio y a lo que todavía posee de SQM. La soberanía sobre el recurso no equivale, por sí sola, a quedarse con toda la renta: eso depende de a qué precio se vende, quién procesa y qué parte de la cadena queda en Chile. Ganar el control es el primer paso; capturar el valor es el segundo, y más difícil.
Escenarios de solución
No solo el problema — qué puede hacer Chileel nuevo gobierno mantiene el modelo de mayoría estatal que le ganó a Tianqi y consolida el control chileno sobre el litio del Salar de Atacama.
Chile procesa su litio en casa —cátodo, material de batería— en vez de exportarlo poco elaborado, para capturar el valor que hoy se va afuera.
Chile llena el espacio que deja Tianqi sin exigir transferencia de tecnología ni procesamiento local, y repite el patrón de ceder la renta.
▸ Análisis estratégico · The Chinaexpert
Quién gana, quién paga y qué decide Chile
◧ Chile le gana el control del litio a Tianqi
📊 Fuente: The Chinaexpert News · Caixin · Reporte Asia (2026)
Una victoria de soberanía
Chile logró algo raro: le ganó en tribunales a un socio chino poderoso y puso el control de su litio en manos del Estado. El fallo contra Tianqi y el 51% de Codelco en Nova Andino Litio son la aplicación concreta de la idea de que el litio es demasiado importante para dejarlo solo al mercado. En control, Chile ganó la pelea.
La letra chica: control no es renta
Pero Tianqi, aun perdiendo el control y reduciendo su parte, multiplicó por 14 su ganancia gracias al precio del litio y a lo que posee de SQM. Ahí está la lección: tener el control del recurso no equivale a quedarse con toda la renta. Eso depende del precio, del procesamiento y de cuánta cadena de valor se retiene en Chile. Ganar el mando es el primer paso; capturar el valor es el segundo.
Lo que el caso es y lo que no
Conviene la precisión. El fallo de la Corte Suprema y el control de Codelco son hechos confirmados; el retiro total de Tianqi es un anuncio en curso, no un cierre. Y la ganancia de 14 veces es un resultado trimestral reportado, impulsado por el precio del litio, no una medida del éxito del modelo chileno. Tratar la salida de Tianqi como consumada, o la renta como capturada, adelantaría pasos que aún faltan.
Dónde queda Chile
Chile tiene el control de su litio y un modelo de mayoría estatal que el nuevo gobierno de Kast deberá decidir si mantiene. La jugada fina es pasar del control a la renta: procesar en casa en vez de exportar litio poco elaborado, y usar el espacio que deja Tianqi para elegir socios con transferencia de tecnología y procesamiento local. Recuperar el control fue lo difícil; quedarse con el valor es lo que falta.
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La china Tianqi reduce su parte en SQM tras perder ante el Estado chileno por el litio La pregunta para Chile es qué hacer con una victoria que todavía no es completa. Lo cubrimos en The Chinaexpert News 👇
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