Un profesor chino llamó "esquema Ponzi" al sistema financiero de EE.UU. en Piers Morgan y los datos del petrodólar le dan parte de razón

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Quién gana, quién paga y qué decide Chile

Un esquema Ponzi es un fraude en el que a los primeros inversionistas se les paga con el dinero de los que entran después, sin que exista un negocio real detrás. Colapsa cuando deja de entrar dinero nuevo. Aplicar ese término a la economía más grande del mundo es una acusación grave, y conviene separar la parte defendible de la exageración. Lo defendible: Estados Unidos gasta más de lo que produce y financia ese déficit vendiendo deuda a extranjeros. Lo exagerado: Estados Unidos tiene una economía productiva enorme (tecnología, agricultura, energía, servicios) que un Ponzi puro no tiene. La tesis de Jiang es más precisa de lo que sugiere el titular viral.

Desde los años setenta funciona un acuerdo tácito: los países del Golfo venden petróleo en dólares y, en vez de guardar esos dólares bajo el colchón, los reinvierten en bonos del Tesoro y acciones estadounidenses. Ese circuito le da a Estados Unidos un comprador permanente de su deuda y de sus acciones tecnológicas. El argumento de Jiang es que ese circuito se volvió dependiente de un supuesto: que el Golfo seguirá eligiendo el dólar. Irán, al presionar el estrecho de Ormuz y ofrecer cobrar en yuanes, ataca justamente ese supuesto.

La participación del dólar en reservas mundiales cayó de 72% (2000) a 58% (2026), según el FMI. El CIPS chino procesó 1,22 billones de yuanes en marzo de 2026. Cerca de 166 millones de barriles de petróleo iraní esperaban en barcos cerca de puertos chinos, ya pagados en yuanes. India paga crudo ruso en yuanes y dirhams. Ninguno de estos datos prueba un colapso inminente, pero todos apuntan en la misma dirección: el monopolio del dólar se erosiona.

Un cambio de moneda de reserva dominante toma décadas, no meses. El dólar aún concentra cerca del 80% de las transacciones petroleras y el yuan no es plenamente convertible: China mantiene controles de capital que impiden sacar y meter dinero libremente, lo que frena que el yuan sea reserva global. La lectura sobria es que estamos ante una transición gradual, no ante una implosión. El valor de Jiang es haber puesto el foco en el mecanismo correcto, aunque su cronología (colapso por la guerra con Irán) sea especulativa.

Tres indicadores concretos: la proporción de reservas del Banco Central en dólares frente a oro y otras monedas; el volumen de comercio Chile-China que podría liquidarse en yuanes; y si Arabia Saudita firma su primer contrato petrolero grande en yuanes, que sería la señal de que el reciclaje de petrodólares empezó a agrietarse de verdad.