LATAM ·
Lithium Chile vendió su filial Argentum a China Union Holdings por C$175 millones: la operación pasa a revisión de seguridad nacional argentina
El acuerdo firmado en diciembre de 2025 quedó bajo escrutinio del Ministerio de Economía argentino tras la ampliación de la Ley 26.737. SQM confirma en paralelo ventas récord de 84.100 toneladas trimestrales.
Lithium Chile completó en agosto de 2026 la venta de su subsidiaria Argentum Lithium a China Union Holdings por C$175 millones (dólares canadienses), operación acordada en diciembre de 2025. La transacción pasa por revisión potencial de seguridad nacional del Ministerio de Economía argentino, marco regulatorio activado tras la ampliación de la Ley 26.737 sobre tierras rurales y activos estratégicos. En paralelo, SQM reportó ventas trimestrales récord de 84.100 toneladas de LCE (carbonato de litio equivalente) y proyecta demanda global superior a 2,1 millones de toneladas métricas para 2026 empujada por vehículos eléctricos y almacenamiento estacionario.
Argentum Lithium opera en la Puna argentina, con proyectos en las provincias de Salta y Catamarca dentro del corredor del triángulo del litio. La revisión argentina se enmarca en un régimen regulatorio que Milei prometió flexibilizar durante campaña pero mantuvo activo para operaciones con contraparte china en minerales críticos. China Union Holdings es actor conocido en el sector de tierras raras y molibdeno con presencia previa en Asia central y África. El acuerdo Codelco-SQM aprobado por SAMR (regulador antimonopolio chino) en noviembre de 2025 posiciona a Chile con producción estable hasta 2060 y margen estatal chileno entre 70% y 85% del excedente del Salar de Atacama. La revisión argentina del deal Lithium Chile-China Union agrega presión regional sobre operaciones chinas en el triángulo del litio.
SUBREI + Cochilco + Ministerio de Minería fijan lineamiento escrito que exige review de seguridad nacional para operaciones sobre US$50 millones en litio, cobre trazable, tierras raras y cobalto — aplicable sin distinción de origen (China, Estados Unidos, Australia, Corea).
sin marco común, cada operación se resuelve caso por caso vía SEA + Consejo de Ministros.
SUBREI + Cancillería negocian con Perú, Colombia, México y Argentina un estándar regulatorio regional sobre inversión china en minerales críticos, con reciprocidad y intercambio de información entre reguladores.
▸ Análisis estratégico · The Chinaexpert
Quién gana, quién paga y qué decide Chile
◧ Datos clave
Lo que exactamente compró China Union Holdings
Argentum Lithium tiene concesiones en el Salar del Rincón (Salta) y Salar de Antofalla (Catamarca), 2 depósitos con salmuera evaluada preliminarmente entre 800.000 y 1,2 millones de toneladas de LCE potencial. La operación C$175 millones da a China Union Holdings acceso a exploración avanzada sin llegar a producción comercial — es entrada temprana al ciclo de desarrollo. El precio unitario por tonelada potencial es aproximadamente C$150 a C$220, cifra baja comparada con adquisiciones recientes en Australia (C$400 a C$800 por tonelada potencial) — refleja el descuento geopolítico argentino y la fase pre-productiva del activo.
La ampliación de la Ley 26.737 y por qué activa el review
La Ley argentina 26.737 restringe compra de tierras rurales por extranjeros y opera desde 2011. La reforma ampliada de 2025 extendió el concepto a activos estratégicos, incluyendo minerales críticos, infraestructura de datos e insumos de defensa. Bajo el nuevo marco, cualquier operación superior a C$50 millones con contraparte extranjera en minerales listados requiere revisión del Ministerio de Economía con dictamen del Consejo Interministerial de Inversiones Estratégicas. Los plazos de revisión están entre 90 y 180 días; el resultado puede ser aprobación, aprobación con condiciones (contenido local, empleo argentino, cláusulas de exportación) o rechazo con derecho a apelación judicial.
SQM y el récord trimestral
Las 84.100 toneladas de SQM en el trimestre son cifra operativa que confirma la salida del piso de precios observado en la primera mitad de 2026. La demanda proyectada de 2,1 millones de toneladas de LCE para 2026 según SQM se sostiene en 3 vectores: vehículos eléctricos chinos (BYD entregó 419.211 NEVs solo en julio con récord de exportación 175.349 unidades), almacenamiento estacionario para redes con solar y viento (China proyecta agregar 50 GW de storage en 2026), y expansión de baterías LFP para mercado eléctrico secundario (Europa bajo CBAM, Estados Unidos bajo IRA). La cuota chilena en esa demanda depende de que Codelco-SQM ejecuten la ampliación productiva prometida.
La ventana chilena y la decisión política pendiente
Chile tiene aproximadamente 6 a 12 meses para publicar doctrina explícita sobre inversión china en minerales críticos antes que el próximo movimiento comercial fuerce una decisión en tiempo real. Los precedentes que Chile debería estudiar están mapeados: Argentina Ley 26.737 ampliada 2025 · Australia Foreign Investment Review Board (FIRB) para operaciones sobre A$50 millones en tierras raras y litio · Canadá revisión de seguridad nacional (Investment Canada Act) que bloqueó adquisiciones chinas en cobre, litio y grafito en 2023 y 2024. Cada precedente tiene arquitectura jurídica trasplantable al marco chileno con adaptación mínima.
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