Cobre ignora Medio Oriente y cotiza a US$10.400: cerca del récord histórico
La tonelada rozó máximos de mayo 2024 pese a incertidumbre geopolítica. China reabastece fundiciones mientras inventarios caen 18% en SHFE.
El precio del cobre alcanzó USD 10.400 por tonelada métrica en la Bolsa de Metales de Londres el 11 de mayo de 2025, acercándose al récord de USD 11.104 registrado en mayo de 2024. El avance se produjo pese a la escalada de tensiones en Medio Oriente. Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) cayeron 18% en las últimas cuatro semanas.
La desconexión entre cobre y riesgo geopolítico marca un cambio: históricamente, conflictos en Medio Oriente empujaban el metal a la baja por expectativa de recesión. Hoy, la demanda china de infraestructura eléctrica y baterías para vehículos eléctricos absorbe oferta más rápido que lo que genera incertidumbre externa. Las fundiciones chinas están recomprando concentrado tras semanas de paralización por márgenes negativos, señal de que Beijing priorizó estabilidad de suministro sobre rentabilidad inmediata.
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Quién gana, quién paga y qué decide Chile
◧ Datos clave
**El hecho.** El cobre alcanzó USD 10.400 por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres el 11 de mayo de 2025, cerca del récord de USD 11.104 de mayo de 2024, pese a la tensión en Medio Oriente. Los inventarios en Shanghái cayeron 18% en cuatro semanas.
**El mecanismo.** La demanda china de infraestructura eléctrica y baterías absorbe oferta más rápido que la incertidumbre externa. Las fundiciones chinas recompraron concentrado tras semanas paralizadas por márgenes negativos: Beijing pagó por estabilidad de suministro, no por rentabilidad inmediata.
**El poder.** El precio ya no lo mueve la geopolítica del Golfo sino la política de compras de un solo comprador. Quien decide cuándo reabastecer sus fundiciones decide el precio que reciben Chile y Perú.
**Lo estatal.** Priorizar suministro sobre margen es decisión de Estado: China acepta pérdida de rentabilidad en fundición para asegurar el insumo de su transición eléctrica.
**Lectura Chile-LATAM.** Chile y Perú concentran el 40% de la producción global. Con el cobre sobre USD 10.000, los ingresos fiscales suben entre 8% y 12% en 2025 según Cochilco. Pero la dependencia de fundiciones chinas expone: si Beijing frena compras por sobrecalentamiento, el precio corrige 15% en semanas. La pregunta para Codelco y el Ministerio de Hacienda: ¿cuánto margen de maniobra tienes cuando tu ingreso fiscal depende de la decisión mensual de un comprador que no controlas?
**La verdad más profunda.** El récord es exposición. Un ingreso que sube por la demanda de un solo país baja por la misma razón, y Chile no tiene la palanca para amortiguar la caída.
Fuente: Mining.com — China (via Google News)
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Cobre ignora Medio Oriente y cotiza a US$10.400: cerca del récord histórico Chile y Perú concentran 40% de la producción global de cobre: si el precio se sostiene sobre USD 10. Lo cubrimos en The Chinaexpert News 👇
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