Trump aterriza en Beijing mientras mercados de Asia frenan ante reunión Xi

▸ Análisis estratégico · The Chinaexpert

Quién gana, quién paga y qué decide Chile

**El hecho.** Trump llegó a Beijing el 13 de mayo de 2026 para reunirse con Xi en una cumbre que ambos gobiernos califican de alto riesgo. Las bolsas de Asia-Pacífico cerraron sin dirección clara en la jornada previa.

**El mecanismo.** Siguen activos aranceles recíprocos del 25% sobre USD 370.000 millones en comercio bilateral, sin retiro formal. Beijing mantiene restricciones sobre tierras raras de grado militar y Washington bloquea litografía EUV a SMIC. La agenda no trae acuerdos firmados, solo declaraciones.

**El poder.** El mercado se congela porque nadie sabe qué se captura ni quién cede. La incertidumbre es en sí misma un instrumento de presión.

**Lectura Chile-LATAM.** Chile exporta USD 9.300 millones anuales en cobre refinado a China, con 68% sujeto a fórmulas de precio que incorporan expectativas de demanda industrial post-aranceles. Si hay distensión parcial, la demanda para infraestructura podría repuntar en el tercer trimestre de 2026. La pregunta para las mineras y Cochilco: ¿ajustaste contratos spot para ese escenario, o sigues amarrado a precio fijo hasta diciembre entregando el alza a la contraparte?

**La verdad más profunda.** La renta del cobre chileno se mueve con una fórmula que anticipa lo que hará China. Quien no gestiona activamente su exposición contractual regala el margen del ciclo al comprador.

Fuente: Cochilco · USGS 2026.